最近一直在珠三角調(diào)研民營企業(yè)的生存狀況，今天就跟大家簡單聊聊，民營企業(yè)的事情。

改革開放40年，中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，自然離不開民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與市場體系的建立。

但隨著國家壓縮過剩產(chǎn)能、去杠桿等政策的努力奏效，國企利潤飆升，而民企利潤增幅卻顯著偏低，國企民企利潤兩極化嚴(yán)重。

可以說，時(shí)至今日，民營經(jīng)濟(jì)已經(jīng)漸現(xiàn)疲態(tài)甚至已經(jīng)處于存亡之際。不得不感慨，時(shí)過境遷，有些事情，說來就來，說變就變，恐怕很多人都沒有心理準(zhǔn)備。

兩種身份，兩個(gè)結(jié)局

國企與私企的關(guān)系似乎十分不兼容。

2017年，全國規(guī)模以上國有工業(yè)企業(yè)利潤增速高達(dá)45.1%，遠(yuǎn)超民企11.7%的利潤增速。

2018年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，其中，國有控股企業(yè)增長31.5%，民營企業(yè)增長10%。

從這樣的數(shù)據(jù)，我們就能看出國企盈利能力比私企盈利能力強(qiáng)太多了。

國企、私企利潤在兩極分化。

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從上圖，我們可以看出，2015年是國有企業(yè)最艱難的一年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額10944億元，比上年下降21.9%。

這期間，民營企業(yè)雖然也面臨增加值和利潤雙雙下滑壓力，但明顯比國有企業(yè)的表現(xiàn)更好。

但從2015年末，國有企業(yè)開始絕地反擊，規(guī)模以上企業(yè)增加值開始從負(fù)值飆升到2016年12月的6.7%，而民營企業(yè)的增長值卻只有4.8%。

此后，國有企業(yè)利潤增長率更是一路飆升，將民營企業(yè)狂甩幾條街。

今年以來，上市公司出現(xiàn)了大量的違約事件，但違約主體主要集中在民營上市公司。

尤其在最近，很多其實(shí)還不錯(cuò)的民營上市公司大股東出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)，從而使上市公司控股權(quán)和股價(jià)出現(xiàn)了巨大的波動(dòng)。

其實(shí)，上市公司實(shí)際控制人理論上不應(yīng)該被債務(wù)逼上絕路，畢竟上市公司有再融資能力。

但大家都知道，民營企業(yè)的融資渠道實(shí)在太少，再加上股市低迷，從而讓場內(nèi)場外的股權(quán)質(zhì)押融資紛紛爆倉。

在這一輪民營上市公司大股東爆倉后，又有很多較好的民營企業(yè)控股權(quán)紛紛落入了國資的口袋。

民營企業(yè)節(jié)節(jié)敗退，國有企業(yè)一路高歌。

去產(chǎn)能清除的是誰的產(chǎn)能

2015年，中國經(jīng)濟(jì)面臨難題。

當(dāng)年，國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的同比增速首次掉到7%以下，創(chuàng)了中國進(jìn)入21世紀(jì)以來的新低！

那一年，全國國有企業(yè)利潤出現(xiàn)了罕見的持續(xù)性負(fù)增長，很多國有企業(yè)虧損累累，面臨嚴(yán)重的生死局。

以重災(zāi)區(qū)鋼鐵行業(yè)為例，國有鋼鐵企業(yè)包鋼虧損33億元、鞍鋼虧損45.9億元、首鋼虧損11.3億元、南鋼虧損24.3億元、杭鋼虧損14.9億元、華菱鋼鐵虧損29.6億元、韶鋼虧損26億元、柳鋼虧損11.9億元……

一連串鮮紅的數(shù)字背后，是各級領(lǐng)導(dǎo)的憂心忡忡。

臨危之下，一場供給側(cè)改革自此誕生，旨在讓落后生產(chǎn)力退出舞臺。

在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一般是利用一場金融危機(jī)來出清落后產(chǎn)能。而對中國的經(jīng)濟(jì)體制來說，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的“出清”方式是不可接受的。

因此，我們利用一只“看不見的手”來完成產(chǎn)能的出清。

2015年末，國家正式提出“供給側(cè)改革”。從2016年開始，這場風(fēng)暴席卷中國經(jīng)濟(jì)的多個(gè)行業(yè)。

這場供給側(cè)改革風(fēng)暴首先沖擊的是高能耗、高污染、低效率、違規(guī)過剩產(chǎn)能較高的鋼鐵、煤炭、電解鋁等行業(yè)。

以河北鋼鐵行業(yè)為例，供給側(cè)改革實(shí)施后政府關(guān)停了大批中小鋼廠，而其中97%是民企，實(shí)現(xiàn)了鋼鐵產(chǎn)量的“去產(chǎn)能”。

中小鋼廠大部分是民營企業(yè)，沒有人庇護(hù)，在這場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的浪潮中紛紛關(guān)閉，而大量僵尸型國企卻生存下來，確實(shí)是理直氣壯做大做強(qiáng)國企。

這場供給側(cè)改革化解了中國鋼鐵行業(yè)的“過剩危機(jī)”。

因?yàn)樯嫌涡袠I(yè)的產(chǎn)能被消滅，而需求卻不變，直接推動(dòng)了原材料等上游工業(yè)品價(jià)格的猛漲，PPI隨之快速攀升。

由于上游行業(yè)聚集著眾多國有企業(yè)，因而國有企業(yè)利潤增速快速抬升。

反觀民營企業(yè)，很多處于上游行業(yè)的民營企業(yè)在這場浪潮中已經(jīng)被關(guān)閉，而其他大多數(shù)民營企業(yè)又集中在中下游行業(yè)。

因而，在這個(gè)過程中民營企業(yè)的利潤增速并沒有被PPI上漲拉動(dòng)，反而因?yàn)槌杀旧叨麧櫧档汀?/p>

除此之外，2016年，環(huán)保整治的浪潮更是一浪高過一浪。

環(huán)保風(fēng)暴所到之處，包括化工行業(yè)企業(yè)在內(nèi)的廣大中小企業(yè)成了去產(chǎn)能的對象，特別是在霧霾壓頂?shù)那闆r下，中小企業(yè)被一刀切式關(guān)停。

2016年-2017年以來，大部分的中小企業(yè)被這場一場“供給側(cè)改革”和“環(huán)保整治”風(fēng)暴出清掉。

但這場浪潮依然在繼續(xù)，我們正在用史無前例的方式改寫西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的“經(jīng)濟(jì)規(guī)律”。

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民企融資難垂死掙扎

一場供給側(cè)改革和環(huán)保整治，已讓民營企業(yè)遍體鱗傷。

而從2014年開始，民營企業(yè)自帶的“私生子”身份，更是不招人待見。

在2013年以前，民企占增量信貸的比重接近60%，國企的占比只有34%。

從2014年開始，這一現(xiàn)象開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)，國企信貸開始了狂飆猛進(jìn)，而民企信貸一路萎縮。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，從存量信貸占比來看，2016年國有企業(yè)占了54%的企業(yè)貸款份額，民企占比34%，懸殊已經(jīng)高達(dá)20%。

從增量信貸來看，民營企業(yè)的信貸環(huán)境是越來越糟糕。

2016年，國有企業(yè)新增貸款6.9萬億、占據(jù)78%的新增企業(yè)貸款，而民企新增貸款僅為1.5萬億，只占新增貸款的17%，兩者相差61%。

中國財(cái)政科學(xué)研究院7月發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從不同所有制企業(yè)的融資情況來看，這幾年國企融資大幅改善，而民企融資在持續(xù)惡化。

從融資規(guī)模上看，過去3年國有企業(yè)平均融資規(guī)模迅速上升，從2015 年的7.15億元上升到2017年的22.54億元，民營企業(yè)從5.99億元下降到4.6億元。

而從融資成本來看，國有企業(yè)通過銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資和其他融資方式的融資成本都低于民營企業(yè)。

過去幾年，不少國有企業(yè)甚至變成了“類金融機(jī)構(gòu)”，通過從銀行獲取低成本的資金，再通過融資性貿(mào)易形式“貸款”給民營企業(yè)，資金成本平均在15%-20%。

利率如此之高，還有大量民營企業(yè)愿意接受，可見民營經(jīng)濟(jì)融資之難。

2016年的一場“金融去杠桿”襲來，在資金短缺的大背景下，國有企業(yè)又占了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，低成本高額度獲得融資，而民營企業(yè)卻幾乎沒有彈藥支持。

“金融去杠桿”進(jìn)一步導(dǎo)致國企和民企競爭優(yōu)勢兩極分化。

一直以來，國有企業(yè)高杠桿，民營企業(yè)低杠桿。

但由于融資難的問題，民營企業(yè)反而被逼得加杠桿，而國有企業(yè)在債轉(zhuǎn)股、國企混改和供給側(cè)改革的作用下，卻能做到“降杠桿”。

2017年以來的變化出乎意料：國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率略有下降；從61.1%下降至59.4%；民營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯上升，從52.2%上升至55.6%。

不僅如此，國企、特別是央企，還在政策的扶持和資源的分配等方面，比民營企業(yè)具備優(yōu)勢和條件。

近年來，中央出臺的許多政策在落實(shí)過程中往往大國企受惠多，而民企難以惠及，地方政府在土地供應(yīng)、稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等方面，除了給了一部分外資企業(yè)外，絕大多數(shù)也都給了大型國企。

相反，民企獲得的這種優(yōu)惠少之又少，甚至還要忍受各種各樣的收費(fèi)、贊助、攤派等。

種種舉措，讓民營企業(yè)節(jié)節(jié)敗退。

其實(shí)，從今年下半年，貨幣政策實(shí)際上已轉(zhuǎn)向?qū)捤?，大放水之后，市場資金面已經(jīng)明顯比上半年充裕很多。

而且最近央行還鼓勵(lì)商業(yè)銀行投放廣義信貸，包括購買低等級企業(yè)債、發(fā)放企業(yè)貸款等等。

但是從金融機(jī)構(gòu)的反應(yīng)來看，在貨幣寬松之后，第一時(shí)間并不是將錢投放給民企，而是大幅投放給國企和融資平臺。

很明顯，就算我們再度開閘放水，受益的也依然主要是國企和政府融資平臺，而非民營企業(yè)。

大量的金融資源集中于國有經(jīng)濟(jì)部門，必然對民營企業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的擠壓效應(yīng)，民營企業(yè)的寒冬將會(huì)降臨。

但民營企業(yè)憑借有限的信貸資源，卻貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，創(chuàng)造了60%以上的GDP，提供了超過70%的技術(shù)創(chuàng)新，提供了80%以上的就業(yè)崗位以及超過90%的新就業(yè)崗位。

從如此巨大的效率不難看出，民營經(jīng)濟(jì)一旦沒落將會(huì)嚴(yán)重限制中國經(jīng)濟(jì)的增速。

最近我在珠三角調(diào)研民營企業(yè)的生存狀況，中山古鎮(zhèn)一個(gè)做五金工廠的老板跟我講的一些話讓我印象深刻。

“這家廠是我爸傳給我的，做了幾十年年，到了今年我覺得是最難受的一年。其實(shí)我們家的廠在同行里面已經(jīng)算不錯(cuò)了，但別看我現(xiàn)在每天很忙，估計(jì)到年底一算賬，跟打工沒什么區(qū)別。”

按照他的說法，目前很多工廠早已處于盈虧平很點(diǎn)的邊緣，如果再這樣下去，估計(jì)不用去產(chǎn)能也自己倒掉。

別的不說，單單是社保新規(guī)就夠讓民營企業(yè)吃一壺了。

人大財(cái)政金融學(xué)院副教授馬光榮表示，如果現(xiàn)有參保職工嚴(yán)格按照實(shí)際工資作為繳費(fèi)基數(shù)，同時(shí)法定繳費(fèi)率嚴(yán)格按照28%執(zhí)行的話，整個(gè)企業(yè)部門的社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)上升50%左右，企業(yè)的用工成本會(huì)上升7.5%，企業(yè)的利潤會(huì)下降8.2%。

不得不說，民營企業(yè)早就痛不欲生，但國企真的能撐起中國經(jīng)濟(jì)的奇跡嗎？

這一退一進(jìn)，就是一個(gè)時(shí)代結(jié)束，一個(gè)時(shí)代開始，有多少人知道未來我們的生活會(huì)是如何！