2020年6月30日，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020~2022年）》（簡稱《三年行動方案》），進一步明確了中國國企改革的總體目標、時間表和路線圖，標志著中國國企改革從重規(guī)模邁向重質量的新發(fā)展階段。《三年行動方案》要求國有企業(yè)應不斷創(chuàng)新改革，在提升國家產業(yè)鏈和供應鏈水平方面發(fā)揮引領作用，要突出抓好國有經濟布局優(yōu)化和結構調整，推動國有資本向重要行業(yè)和關鍵領域集中?！度晷袆臃桨浮窞閲衅髽I(yè)加大自身變革力度，并通過與其他市場主體有效互動，共同推進共建共享新型產業(yè)鏈生態(tài)體系建設擘畫了路線藍圖。

中國在加入世界貿易組織后逐步實現了大范圍、全方位和多領域的承接全球制造業(yè)和服務業(yè)轉移，按照國際分工已深度融入了全球產業(yè)鏈、供應鏈和價值鏈體系，形成了比較完備并具有一定競爭力的制造業(yè)體系和產業(yè)集群。但是近年來，隨著國際政治經濟環(huán)境的變化，我國現有產業(yè)結構中如產業(yè)鏈附加值偏低、關鍵產業(yè)鏈存在堵點等突出問題逐漸暴露并愈發(fā)嚴峻。特別是自2020年以來，由于全球新冠疫情蔓延、中美關系脫鉤、貿易保護主義抬頭和逆全球化加劇等諸多不利因素疊加，我國產業(yè)鏈、供應鏈結構的完整性受到較大沖擊，風險不斷增加。

在全球后疫情時代的經濟復蘇與產業(yè)鏈重塑背景下，《三年行動方案》賦予了國有企業(yè)經濟改革“頂梁柱”和產業(yè)升級“主力軍”的歷史使命。面對挑戰(zhàn)，國有商業(yè)銀行投資銀行應積極發(fā)揮價值創(chuàng)造的專業(yè)優(yōu)勢，服務國有企業(yè)求變善變，在深化“固鏈、補鏈、強鏈”上發(fā)揮引領作用，全力維護好產業(yè)鏈安全，推動經濟社會高質量發(fā)展。

一、固鏈：

鞏固傳統產業(yè)比較優(yōu)勢

發(fā)掘業(yè)務增長點

（一）重點改革方向

目前我國部分傳統優(yōu)勢產業(yè)，如紡織、服裝等勞動密集型產業(yè)存在產能過剩、升級滯緩、研發(fā)不足和創(chuàng)新力有限等問題，迫切需要通過體制機制變革應對內外部環(huán)境變化，逐步向高端化和智能化方向轉型發(fā)展。

首要改革目標是優(yōu)化企業(yè)債務結構，提升企業(yè)綜合實力，同時深化國有企業(yè)混合所有制改革，加快公司治理完善與管理提升，嫁接民營企業(yè)市場化優(yōu)勢，增強國有企業(yè)發(fā)展活力。此外，可結合產業(yè)特色加強國際化轉型，特別是加大與“一帶一路”沿線國家以及東盟等國家的產業(yè)合作，降低生產成本，形成國際合作新格局。

（二）投行服務領域

優(yōu)化資產負債結構。發(fā)揮投行專業(yè)優(yōu)勢助力企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展，通過綜合化降杠桿等手段幫助企業(yè)優(yōu)化債務結構，根據企業(yè)需求量身定制償債方案，靈活運用債轉股、資產出表收益權等產品為企業(yè)提供個性化金融服務。

服務混合所有制改革。幫助國有企業(yè)遴選、對接并引入民營資本，以財務顧問角色提供交易結構設計、股權估值和交易執(zhí)行等服務，同時協助國有企業(yè)設計員工持股計劃，通過股權激勵等市場化手段不斷激發(fā)企業(yè)活力。

支持“走出去”戰(zhàn)略落地。借助銀行全球網絡便利，發(fā)揮顧問和融資中樞功能，為國有企業(yè)“走出去”提供項目標的搜尋、所在區(qū)域商務信息咨詢，以及迅速、多層次的組合資金安排。

二、補鏈：

聚焦戰(zhàn)略性新興產業(yè)

填補產業(yè)鏈缺口

（一）重點改革方向

目前戰(zhàn)略性新興產業(yè)已成為我國經濟增長的新動能核心來源，但如芯片、操作系統和核心算法缺乏等短板弱項依然明顯，導致我國集成電路及專用設備、智能制造核心信息設備和航空發(fā)動機等關鍵領域的技術“卡脖子”現象突出，信息通信、數字技術和人工智能等領域難以快速形成高精尖水平。

國有企業(yè)應進一步緊密圍繞國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮國企集中力量辦大事的優(yōu)勢，依靠密集的研發(fā)投入等手段實現“技術補鏈”戰(zhàn)略，同時完善國有資本新興產業(yè)投資機制，加快攻堅有迫切需求的技術堵點，培育更多新興頭部企業(yè)，打造具有國際競爭力的先進業(yè)態(tài)集群。

（二）投行服務領域

借力股權投資加快創(chuàng)新。統籌組織政府引導基金、國有資本投資運營公司和社會機構等多種社會資源，搭建國有企業(yè)技術攻堅項目專項股權投資基金，扶持在產業(yè)鏈供應鏈關鍵領域和核心技術方面開展研發(fā)攻關的初創(chuàng)期和成長期標的企業(yè)實現快速發(fā)展，賦能企業(yè)技術創(chuàng)新。

盤活核心人才資源。提供員工持股和期權安排等股權激勵計劃方案設計，以及員工持股配套融資等金融服務，幫助企業(yè)綁定公司核心高管與技術人員資源，盤活“人才”這一企業(yè)最具戰(zhàn)略價值的核心資產，提高企業(yè)內在動能。

激發(fā)數字力生產效能。充分借助平臺信息撮合服務商優(yōu)勢，幫助國有企業(yè)以戰(zhàn)略投資者角色與初創(chuàng)期和成長期科創(chuàng)企業(yè)進行匹配，同時發(fā)揮企業(yè)級投研平臺專業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)為國有企業(yè)實施“技術補鏈”輸出智能化研究成果。

三、強鏈：

提升傳統產業(yè)鏈競爭力

輻射帶動上下游

（一）國企改革方向

大型國有企業(yè)在某種程度上等同于關鍵的微觀經濟部門，其作為我國經濟增長的重要主體，要不斷踐行共建共享共贏的發(fā)展理念，為傳統行業(yè)產業(yè)鏈和供應鏈持續(xù)賦能。

這需要進一步加快外延式并購發(fā)展，通過并購實現國有企業(yè)內外部資源的整合，快速搶占市場份額并增強行業(yè)話語權。同時優(yōu)化產業(yè)鏈整合力，持續(xù)提升上下游企業(yè)的協作配套能力，打造全產業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。此外，應積極推進國有企業(yè)的數字化轉型，完善產業(yè)鏈生態(tài)，盡快實現信息、技術和產能的精準配置與高效對接。

（二）投行服務領域

加大并購重組相關服務。根據國有企業(yè)的兼并收購、資產整合與重組，以及引進戰(zhàn)投等需求，對企業(yè)進行綜合化分析，“一戶一策”量身設計契合實際發(fā)展戰(zhàn)略的咨詢顧問和投融資方案，服務國有企業(yè)延伸和拓展境內外業(yè)務版圖。

加快數字化轉型相關服務。協助企業(yè)優(yōu)化供應鏈系統，在合規(guī)前提下通過銀行數據資源支持企業(yè)精準拓展上下游業(yè)務，根據產業(yè)鏈條上各方“物流”“信息流”和“資金流”等信息，有針對性地設計資產支持票據等投行金融產品。

加深資本市場服務。境內為企業(yè)提供股權投資、上市培育、改制重組和推薦戰(zhàn)略投資者等服務，境外提供上市保薦、股票配售、海外并購和跨境投融資等服務，通過資本市場工具支持國有企業(yè)整合上下游做大做強。