近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，法定數(shù)字貨幣的討論成為市場各方熱議話題。中國人民銀行在法定數(shù)字貨幣的實踐方面有哪些進展，可能會采用何種架構(gòu)？日前，中國人民銀行支付結(jié)算司副司長穆長春在第三屆中國金融四十人伊春論壇上進行了闡述。

“從2014年到現(xiàn)在，央行數(shù)字貨幣DC/EP的研究已經(jīng)進行了五年，從去年開始，數(shù)字貨幣研究所的相關(guān)人員就已經(jīng)是‘996’的工作狀態(tài)，做相關(guān)系統(tǒng)開發(fā)?！蹦麻L春透露。

對于是否采用目前火熱的區(qū)塊鏈技術(shù)，穆長春表示，在中國這樣一個大國發(fā)行數(shù)字貨幣，采用純區(qū)塊鏈架構(gòu)無法實現(xiàn)零售所要求的高并發(fā)性能。所以最后決定央行層面應(yīng)保持技術(shù)中性，不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，也就是說不一定依賴某一種技術(shù)路線。

談及會采用什么樣的運營架構(gòu)，他表示：“央行數(shù)字貨幣采取的是雙層運營體系。單層運營體系，是央行直接對公眾發(fā)行數(shù)字貨幣。而央行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構(gòu)，再由這些機構(gòu)兌換給公眾，屬于雙層運營體系?！笨傮w來看，這種雙重投放體系適合我國國情，既能利用現(xiàn)有資源調(diào)動商業(yè)銀行積極性，也能夠順利提升數(shù)字貨幣的接受程度。

穆長春進一步說，雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系。為保證央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，商業(yè)機構(gòu)向央行全額、100%繳納準(zhǔn)備金，央行的數(shù)字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無限法償性。雙層運營體系也不會改變現(xiàn)有貨幣投放體系和二元賬戶結(jié)構(gòu)，不會對商業(yè)銀行存款貨幣形成競爭。由于不影響現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機制，也不會強化壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，這樣就不會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。另外，采取雙層體系發(fā)放兌換央行法定數(shù)字貨幣，也有利于抑制公眾對于加密資產(chǎn)的需求，鞏固我國貨幣主權(quán)。

他認為，現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣設(shè)計，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。這是因為M1、M2現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)了電子化、數(shù)字化。相比之下，現(xiàn)有的M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風(fēng)險。另外，電子支付工具，比如銀行卡和互聯(lián)網(wǎng)支付，基于現(xiàn)有銀行帳戶緊耦合的模式，公眾對匿名支付的需求又不能完全滿足。所以電子支付工具無法完全替代M0，特別是在賬戶服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳的地區(qū)，民眾對于現(xiàn)鈔依賴程度還是比較高的。因此，央行數(shù)字貨幣的設(shè)計保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現(xiàn)鈔比較好的工具。

由于央行數(shù)字貨幣是對M0的替代，所以對于現(xiàn)鈔不計付利息，不會引發(fā)金融脫媒，也不會對現(xiàn)有實體經(jīng)濟產(chǎn)生大的沖擊。同時，應(yīng)該遵守現(xiàn)行的所有關(guān)于現(xiàn)鈔管理和反洗錢、反恐融資等規(guī)定，對央行數(shù)字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。另外，央行數(shù)字貨幣必須有高擴展性及高并發(fā)的性能，它是用于小額零售高頻的業(yè)務(wù)場景?！盀橐龑?dǎo)央行數(shù)字貨幣用于小額零售場景，不對存款產(chǎn)生擠出效應(yīng)，避免套利和壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，可以根據(jù)不同級別錢包設(shè)定交易限額和余額限額。此外，如果需要的話，央行數(shù)字貨幣還可以為央行實施負利率提供條件。”穆長春強調(diào)。

“對于智能合約的態(tài)度，央行數(shù)字貨幣是可以加載智能合約的?！蹦麻L春強調(diào)，央行數(shù)字貨幣所具有的貨幣職能（交易媒介、價值儲藏、計賬單位）決定其如果加載了超出其貨幣職能的智能合約，就會使其退化成有價票證，降低可使用程度，會對人民幣國際化產(chǎn)生不利影響?！耙虼耍覀儠虞d有利于貨幣職能的智能合約，但對于超過貨幣職能的智能合約還是會保持比較審慎的態(tài)度?！?/p>