2019年年初，我提出未來10年是A股市場的“黃金十年”。2019年其實是一輪慢牛長牛行情的起點(diǎn)，今年以來上證指數(shù)漲了20%以上，2020年市場還會延續(xù)今年的走勢，就是不斷的震蕩回升，估值進(jìn)一步修復(fù)，上證指數(shù)預(yù)期漲幅應(yīng)該也是在20%左右。當(dāng)然，也要看政策面和基本面的情況，總之大盤的重心還會進(jìn)一步上移。

2020年，我們?nèi)匀灰プ⌒袠I(yè)的白馬股、龍頭股去配置，而不要靜態(tài)的去看他們的估值是不是貴了，要看這個公司未來的價值是否會越來越高?，F(xiàn)在A股市場越來越重視上市公司基本面，過去3年表現(xiàn)最為突出的就是白馬股，特別是白馬股中的龍頭。從2016年提出白龍馬股的概念到現(xiàn)在，以茅臺、格力為代表的白龍馬股，股價不斷創(chuàng)出歷史新高，茅臺相對于2016年已經(jīng)上漲了6倍。

在白龍馬股不斷上漲后，市場下半年開始關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，比如5G、華為概念股、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以及人工智能等等，這些板塊代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，雖然現(xiàn)在還沒有什么業(yè)績，但是未來可能會有業(yè)績。

未來10年哪些行業(yè)能夠持續(xù)增長？我認(rèn)為有三個方向，分別是消費(fèi)、金融和科技龍頭股。消費(fèi)和金融是未來10年會繼續(xù)增長的行業(yè)，科技股在選股方面會有一些困難，它不像傳統(tǒng)的白馬股，很容易就可以找到其中龍頭?？萍脊稍谶x股方面是需要技術(shù)的，需要投資者有相關(guān)方面的知識。

美國科技股發(fā)展進(jìn)程正是中國未來科技股發(fā)展的進(jìn)程，未來10年科技可能會出現(xiàn)大爆發(fā)，會引領(lǐng)未來，但是哪些公司會成長起來、哪些公司會成為龍頭，確實存在很大的不確定性，所以在投資科技股的時候一定要深入研究，投資自己可以真正看懂的行業(yè)和公司。

2020年，國企改革是一個重要的投資主題。在利潤方面，國企的盈利情況明顯好于民營經(jīng)濟(jì)，我們看到今年央企的利潤在上半年創(chuàng)了歷史新高，在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下行壓力的時候，往往行業(yè)龍頭公司抗風(fēng)險能力更強(qiáng)，而很多國企處于行業(yè)龍頭地位，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，它們的盈利能力也更加出色。

國企改革是為了化解國企存在的一些問題，比如說一股獨(dú)大、經(jīng)營效率較為低下等等，通過混改、引入民營資本等方式，改變國資一股獨(dú)大的現(xiàn)象，可以改善國企的治理結(jié)構(gòu)，釋放出一部分活力。

推動一些行業(yè)內(nèi)的并購重組，或者是上中下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購重組，可以提高國企的效率和競爭力。

國企改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，但是國家對于國企改革的推動決心是非常堅決的。國企改革方案也在逐步出臺，所以一些主題投資的板塊可以關(guān)注。一般來說，國企改革有利于提高國企的運(yùn)營效率，增強(qiáng)上市公司盈利能力和市場競爭力，在股價上也會有所表現(xiàn)。

當(dāng)然現(xiàn)在A股市場已經(jīng)進(jìn)入價值投資時代，重點(diǎn)要看公司的基本面，結(jié)合基本面來投資可能更靠譜一些。國企改革成效如何，關(guān)鍵還是要看改革能否改善公司的經(jīng)營狀況，能否提升核心競爭力，最終實現(xiàn)業(yè)績的不斷增長。